Bei der Kapitalbudgetierung werden Projekte häufig durch Vergleich der internen Ertragsrate (Internal Income Rate, IRR) eines Projekts mit der Hurdle Rate oder der minimalen akzeptablen Rendite (MARR) bewertet. Bei diesem Ansatz wird das Projekt wahrscheinlich genehmigt, wenn der IRR gleich oder größer als die Hurdle-Rate ist. Andernfalls wird es normalerweise abgelehnt.
Die Hurdle Rate ist der Mindestsatz, den das Unternehmen oder der Manager bei der Investition in ein Projekt erwartet. Der IRR hingegen ist der Zinssatz, zu dem der Nettobarwert (NPV) aller positiven und negativen Cashflows aus einem Projekt gleich Null ist.
Projekte werden auch durch Diskontierung zukünftiger Cashflows bis zur Gegenwart durch die Hurdle Rate bewertet, um den Barwert zu berechnen, der die Differenz zwischen dem Barwert der Barmittelzuflüsse und dem Barwert der Mittelabflüsse darstellt. ..
Im Allgemeinen entspricht die Hurdle Rate den Kapitalkosten des Unternehmens, bei denen es sich um eine Kombination aus Eigenkapitalkosten und Fremdkapitalkosten handelt. Manager erhöhen in der Regel die Hurdle Rate für risikoreichere Projekte oder wenn das Unternehmen mehrere Investitionsmöglichkeiten vergleicht.
Der IRR wird auch von Finanzexperten verwendet, um die erwarteten Renditen von Aktien oder anderen Anlagen zu berechnen, wie z. B. die Rendite von Anleihen.
Während es relativ einfach und unkompliziert ist, Projekte zu bewerten, indem der IRR mit dem MARR verglichen wird, hat dieser Ansatz als Investitionsstrategie gewisse Einschränkungen … Zum Beispiel wird nur die Rendite im Vergleich zur Größe der Rückkehr. Eine Investition von 2 $, die 20 $ zurückgibt, hätte eine viel höhere Rendite als eine Investition von 2 Mio. $, die 4 Mio. $ an ein Unternehmen zurückgibt.
Der IRR kann nur verwendet werden, wenn Projekte und Investitionen betrachtet werden, bei denen ein anfänglicher Geldabfluss gefolgt von einem oder mehreren Zuflüssen erfolgt. Auch berücksichtigt diese Methode nicht die Möglichkeit, dass verschiedene Projekte unterschiedliche Dauer haben können.
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