a:

Wenn Investment Professionals Banken bewerten, werden sie mit bankspezifischen Problemen konfrontiert, wie z. B. wie man Schulden und Reinvestitionsbedürfnisse misst. Banken verwenden Schulden als Rohstoff, um sie in andere profitable Finanzprodukte zu verwandeln, und manchmal ist nicht klar, was Schulden sind. Finanzunternehmen weisen tendenziell auch sehr geringe Investitionen und Abschreibungen auf und es sind nicht alle typischen Betriebskapitalkonten vorhanden. Aus diesen Gründen vermeiden Analysten die Verwendung von Metriken, die Unternehmens- und Unternehmenswerte betreffen. Stattdessen konzentrieren sie sich auf Aktienkennzahlen wie Kurs-Gewinn- (P / E) und Kurs-Buch- (P / B) -Kennzahlen. Analysten führen auch eine Verhältnisanalyse durch, indem sie bankspezifische Verhältnisse berechnen, um Banken zu bewerten.

Das KGV ist definiert als Marktpreis dividiert durch das Ergebnis je Aktie (EPS), während das KGV als Marktpreis dividiert durch den Buchwert je Aktie berechnet wird. Die KGVs sind tendenziell höher für Banken, die ein hohes erwartetes Wachstum, hohe Auszahlungen und ein niedriges Risiko aufweisen. Ähnlich sind die P / B-Quoten für Banken mit hohem erwartetem Gewinnwachstum, niedrigen Risikoprofilen, hohen Auszahlungen und hohen Eigenkapitalrenditen höher. Alles in allem hält die Eigenkapitalrendite den größten Einfluss auf die P / B-Ratio.

Analysten müssen sich mit den Schadenrückstellungen befassen, wenn sie die Verhältnisse im Bankensektor vergleichen. Banken schaffen Wertberichtigungen für uneinbringliche Forderungen, die sie abzuschreiben erwarten. Je nachdem, ob die Bank konservativ oder aggressiv in ihrer Schadenrückstellungspolitik ist, variieren die KGV und KGV zwischen Banken. Finanzinstitute, die in ihren Schätzungen der Verlustprognosen konservativ sind, tendieren dazu, höhere KGVs und KGVs zu haben und umgekehrt.

Eine weitere Herausforderung, die die Vergleichbarkeit der Quoten zwischen Banken erschwert, ist ihre Diversifizierung. Nach der Aufhebung des Glass-Steagall-Gesetzes im Jahr 1999 dürfen Geschäftsbanken im Investmentbanking tätig sein. Seitdem sind Banken breit diversifiziert und sind häufig in verschiedenen Wertpapieren und Versicherungen beteiligt. Da jeder Geschäftszweig sein eigenes Risiko und seine eigene Rentabilität hat, verfügen diversifizierte Banken über unterschiedliche Verhältnisse. Analysten bewerten in der Regel jede Geschäftssparte auf der Grundlage ihrer geschäftsspezifischen KGVs oder KGVs und addieren dann alles, um den Eigenkapitalwert der Gesamtbank zu ermitteln.

Investmentanalysten verwenden häufig eine Verhältnisanalyse, um die finanzielle Lage der Bank durch Berechnung der bankspezifischen Kennzahlen zu bewerten. Zu den prominentesten Kennzahlen gehören die Effizienz, das Kredit-an-Pfand- und die Kapitalquote. Das Verhältnis von Kredit zu Einlage zeigt die Liquidität einer Bank an; Wenn es zu hoch ist, kann die Bank wegen schneller Veränderungen ihrer Einlagen anfällig für einen Banklauf sein.Die Effizienzquote wird als Aufwand der Bank (ohne Zinsaufwand) geteilt durch den Gesamtumsatz berechnet.

Kapitalquoten erhalten große Aufmerksamkeit aufgrund der Dodd-Frank-Reform, die große und systematisch wichtige Finanzinstitute dazu zwingt, sich Stresstests zu unterziehen. Die Kapitalquote errechnet sich aus dem Kapital einer Bank dividiert durch die risikogewichteten Aktiva. Kapitalquoten werden üblicherweise für verschiedene Kapitalarten berechnet (Tier-1-Kapital, Tier-2-Kapital) und sollen die Anfälligkeit der Banken für plötzliche und unerwartete Zunahme notleidender Kredite bewerten.