Old-Economy-Aktien sind große, etablierte Unternehmen, die in traditionelleren Industriesektoren vertreten sind und nur wenig in die Technologieindustrie investieren. Die Geschäftstätigkeit dieser Unternehmen der alten Wirtschaft dominierte die Wirtschaftslandschaft, bevor die Dotcom-Ära der späten 1990er Jahre eine ganze Industrie von neuen, wachstumsstarken Unternehmen einleitete. Old-Economy-Aktien weisen typischerweise eine relativ niedrige Volatilität auf und zahlen üblicherweise konsistente Dividenden, da sie in reifen Industriesektoren tätig sind, die nicht immer neues Investitionspotenzial für die Barmittel eines Unternehmens bieten.
Dagegen sind sogenannte New-Economy-Aktien stark im Technologiesektor engagiert und die erfolgreicheren Unternehmen können deutlich höhere Wachstumsraten erzielen. Gute Beispiele für New-Economy-Aktien wären Unternehmen, deren primäre Geschäftstätigkeit in E-Commerce- oder technologiebasierten Aktivitäten wie Google, eBay, Cisco und Intel besteht. Diese Unternehmen operieren im Allgemeinen in deutlich unterschiedlichen Geschäftsumfeldern als Aktien aus der alten Wirtschaft, und ihre Aktien sind im Allgemeinen volatiler. New-Economy-Aktien neigen dazu, keine Dividenden auszuschütten, und investieren ihr Geld in die Geschäftsausweitung.
Alt- und New-Economy-Aktien unterscheiden sich nicht nur in ihrer Geschäftstätigkeit, sondern auch in ihrer Bewertung durch den Markt. Die Bewertungen von New-Economy-Aktien tendieren zu einer stärkeren Volatilität, da ihre Geschäftsmodelle nicht so stabil sind wie Aktien aus der alten Wirtschaft und in der Regel in relativ neuen Branchen anzutreffen sind. Auf der anderen Seite werden Aktien aus der Old Economy tendenziell basierend auf stabileren Geschäftsmodellen und weniger robusten Wachstumserwartungen bewertet, was zu einer geringeren Varianz der Analystenerwartungen und zu genaueren Gewinnschätzungen führt. Im Allgemeinen werden bei der Analyse eines New-Economy-Unternehmens die Wachstumserwartungen und Gewinnprognosen in den nächsten Jahren stärker in den Mittelpunkt gerückt, die viel weniger leicht vorherzusagen sind, wenn ein Unternehmen keine lange Erfolgsgeschichte vorweisen kann. Auch New-Economy-Aktien, selbst solche, die bereits Quartal für Quartal Gewinne erzielen, tendieren dazu, keine Dividenden an ihre Aktionäre auszuschütten, sondern stattdessen Gewinne in den Geschäftsbetrieb zu reinvestieren, da sie mit größerer Wahrscheinlichkeit von wachstumsstarken Gelegenheiten profitieren als alte. -wirtschaftliche Unternehmen in reifen Industrien.
Aufgrund der relativ starken Auswirkungen zukünftiger Gewinnschätzungen auf New-Economy-Aktien sind diese Unternehmen tendenziell überbewerteter als etablierte Unternehmen.Die Dotcom-Blase Ende der 90er Jahre sah eine Explosion von Unternehmen der New Economy mit scheinbar unbegrenztem Potenzial. Viele glamouröse Technologieaktien, die keine Gewinne erzielten, stiegen im Preis auf ein sehr hohes Niveau, da der Markt übermäßig über die Aussichten des Sektors schwärmte, um dann mit dem Platzen der Blase auf ein viel niedrigeres Preisniveau zurückzufallen. Diese Aktien sind jedoch weiterhin volatiler als Aktien aus der alten Wirtschaft und weisen häufig auch höhere KGVs auf, da von ihnen erwartet wird, dass sie in Zukunft relativ schneller wachsen werden als die Unternehmen der alten Wirtschaft.
(Weitere Informationen finden Sie unter Wenn Angst und Gier übernehmen und Wie Dividenden für Anleger funktionieren .)
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