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Die Discounted-Cash-Flow-Analyse (DCF-Analyse) wird häufig für Unternehmen im Bergbaugeschäft angewendet, da die genaue Bewertung des Unternehmenswerts stark von den erwarteten zukünftigen Einnahmen abhängt. In der Bergbauindustrie wird der Gewinn mehr vom Umsatz als von den Kosten bestimmt. Die Betriebskosten einer produzierenden Mine bleiben tendenziell relativ konstant, während die Umsatzerlöse je nach Marktpreis für das abgebaute Erz stark variieren. Die wichtigsten Zahlen für eine genaue DCF-Analyse von Bergbauunternehmen sind der Abzinsungssatz, die Betriebskosten (einschließlich Investitionsausgaben) und die prognostizierten zukünftigen Einnahmen. Die Prognose künftiger Gewinne hängt weiterhin von langfristigen Projektionen der Rohstoffpreise und von der Erzqualität der Minen des Unternehmens ab.

Um zu einem genaueren Abzinsungssatz zu gelangen, werden bei der Bewertung des Bergbauunternehmens die Abzinsungsrisiken im Zusammenhang mit bestimmten Bergbauprojekten und mit dem Land verbundene Risiken in Abhängigkeit vom Standort des Bergwerks berücksichtigt. Jeder dieser Risikofaktoren kann den Abzinsungssatz um 10% oder mehr erhöhen. Ein wichtiger Bestandteil der Kostenprognosen ist der Preis für den Austausch von Geräten über die Zeit.

Aufgrund erheblicher Abweichungen bei den Kosten- und Ertragsprognosen für verschiedene Bergbauprojekte eines Unternehmens wird eine korrekte DCF-Analyse des Unternehmens als Ganzes erst durch eine separate DCF-Analyse für jedes der Minenprojekte des Unternehmens erreicht. ..

Kurs-Gewinn-Verhältnis

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV), das Verhältnis von Marktpreis pro Aktie zu Ergebnis je Aktie (EPS), ist eine alternative Messgröße. Es handelt sich eher um eine relative Bewertung als um die durch die DCF-Analyse angestrebte intrinsische Bewertung.

Das P / E-Verhältnis wird am häufigsten verwendet, um Unternehmen zu vergleichen, die im selben Unternehmen tätig sind. Bei der Betrachtung von Unternehmen in der Bergbauindustrie müssen solche Vergleiche auf der Basis von Unternehmensspezifikationen wie den Zinssätzen, die Unternehmen für die Finanzierung zahlen müssen, den Ländern, in denen ein Unternehmen hauptsächlich tätig ist, und den erwarteten Wachstumsraten weiter verfeinert werden. Diese stärker marktspezifischen Faktoren müssen berücksichtigt werden, um sicherzustellen, dass P / E-Vergleiche zwischen wirklich ähnlichen Unternehmen durchgeführt werden.

Die Konjunkturzyklen der Rohstoffpreise, denen Bergbauunternehmen ausgesetzt sind, haben zu der Theorie geführt, dass Anleger Aktien eines Bergbauunternehmens kaufen sollten, wenn sie aufgrund niedrigerer Gewinne ein hohes KGV haben und verkaufen. die Aktie, wenn es ein niedriges KGV hat, das Ergebnis der höheren Erträge. Diese Theorie berücksichtigt jedoch nicht die Marktvoraussichten zyklischer Wechsel, was häufig zu einem Höchststand des Aktienkurses führt, der vor dem tatsächlichen Tief des KGV eines Unternehmens auftritt.

Unternehmenswert zu EBITDA-Verhältnis

Eine weniger verbreitete Metrik, die manchmal auf Bergbauunternehmen angewendet wird, ist der Unternehmenswert für das EBITDA-Multiple. Diese Maßnahme untersucht den gesamten Marktwert eines Unternehmens als ein Vielfaches seines Betriebsergebnisses oder des Gewinns vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA). Sie wird typischerweise bei der Bewertung eines Unternehmens zum Kauf und nicht zu Zwecken der Kapitalanlage angewendet. Nichtsdestotrotz kann diese Kennzahl bei der Equity-Bewertung von Bergbauunternehmen nützlich sein, denn ein effizientes Kostenmanagement ist besonders entscheidend für den Erfolg von Unternehmen in der Bergbauindustrie.