Obwohl Exchange-Exchange-Traded Funds erst seit etwa 20 Jahren existieren, sind sie seit ihrer Gründung schneller gewachsen als jede andere Art von Investitionen in der Geschichte und haben während dieser Zeit über 2 Billionen an Vermögenswerten angehäuft. Zeit. Und während es immer noch zehn Mal so viel Geld in traditionellen Investmentfonds gibt, sind ETFs ein Trend auf dem Markt, der niedrigere Gebühren, größere Liquidität und absolute Transparenz umfasst. Finanzberater, die Investmentfonds empfehlen, müssen verstehen, wie ETFs funktionieren und was sie für ihre Kunden tun können. Diese Produkte wurden oft als vereinfachte "Ein-Klick" -Fahrzeuge vermarktet, was in gewisser Hinsicht zutrifft. Aber diese Fahrzeuge tragen auch viele der gleichen Risiken, die in anderen Arten von Investitionen gefunden werden.

ETF-Grundlagen

ETFs sind im Wesentlichen neue Arten von Investmentfonds, die von einer Fondsgesellschaft geschaffen und dann an einer Börse gehandelt werden. Im Gegensatz zu traditionellen Investmentfonds, die nur direkt von der Fondsgesellschaft gekauft und verkauft werden können, handeln ETFs wie andere Wertpapiere im Sekundärmarkt und können im Intraday-Handel gekauft und verkauft werden. ETFs sind so konzipiert, dass sie zu einem Preis gehandelt werden, der dem Marktwert der zugrunde liegenden Bestände nahekommt. Aus diesem Grund veröffentlichen ETF-Emittenten ihre Bestände in der Regel täglich, so dass die Anleger sehen können, ob ihre Anteile über- oder unterbewertet sind und entsprechend handeln. Einige der größeren Broker-Dealer sind "autorisierte Teilnehmer", die Aktien von ETFs mit der Fondsgesellschaft erstellen und zurückgeben können, um den Aktienkurs auf das Niveau zu bringen, das er sein sollte. (Weitere Informationen finden Sie unter: 5 Dinge, die alle Finanzberater über ETFs wissen sollten.)

ETFs ähneln traditionellen Fonds, da jeder Anteil des ETF ein ungeteiltes Interesse an jedem der vom Fonds gehaltenen Wertpapiere darstellt. Sie unterscheiden sich von börsengehandelten Notes (Exchange Traded Notes - ETNs) dadurch, dass sie ihre Basiswerte tatsächlich halten, während ETNs lediglich ein Kreditversprechen der emittierenden Bank darstellen und keine tatsächlichen Wertpapiere halten. ETFs werden ebenfalls von der SEC gemäß dem Investment Company Act von 1940 reguliert. Es gibt auch ETFs, die neben öffentlich gehandelten Wertpapieren wie Rohstoffen und Derivaten in andere Vermögenswerte investieren. Diese ETFs unterliegen unterschiedlichen Regeln, und für ihre Besteuerung gelten andere Regeln. (Zum diesbezüglichen Lesen siehe: Welche Berater sollten Kunden aus einer Low-Return-Zukunft erwarten )

Arten von ETFs

Für praktisch jeden Finanzindex, jede Cap-Gewichtung, Sektor- und passive Anlagestrategie steht ein ETF zur Verfügung. Index-ETFs besitzen die Wertpapiere einer zugrunde liegenden Benchmark wie den S & P 500-Index, während ein Index-Index mit "gestütztem" Index entweder ein Vielfaches oder die Umkehrung eines Index verfolgt.Ein Cap-gewichteter ETF würde Large-, Mid- oder Small-Cap-Aktien halten. (Es gibt auch gemischte ETFs, die eine Mischung aus Gewichtungen oder Wertpapieren enthalten.) ETFs, die in festverzinsliche Wertpapiere investieren, können oft nach Laufzeit, Laufzeit oder Kreditqualität aufgeschlüsselt werden. Sektor ETFs investieren in Bereichen wie Technologie, Kommunikation, Gesundheitswesen, Energie, Edelmetalle und natürliche Ressourcen. Die jüngste ETF-Begeisterung wird als "Smart Beta" -Fonds bezeichnet, bei denen es sich um Fonds handelt, die Indexfonds ähneln, deren Portfolios jedoch passiv optimiert wurden, um die Obergrenze oder andere Metriken anzupassen, um wahrgenommene Ineffizienzen am Markt auszunutzen. ETFs können auch aktiv verwaltet werden, um zu versuchen, eine zugrunde liegende Benchmark zu übertreffen. (Weitere Informationen finden Sie unter: Was die Zukunft für ETFs bereithält.)

Gleichbleibende Risiken

Das Hauptproblem, das Berater benötigen, um den Anlegern ein Verständnis von ETFs zu vermitteln, ist, dass sie dieselben Risiken, die auch bei anderen öffentlich gehandelten Wertpapieren entstehen. Neben den Kapitalverlusten, die im Intraday-Handel auftreten können, unterliegen ETFs auch den Beschränkungen des Market Makers und dem Verhalten der Börsen. Während traditionelle offene Investmentfonds jederzeit direkt von der emittierenden Gesellschaft gekauft und verkauft werden können, unterliegen ETFs Handelsunterbrechungen, unklaren Preisen in schnellen Märkten und anderen Unzulänglichkeiten, die mit dem Börsenhandel einhergehen. Obwohl diese Nachteile nicht üblich sind, müssen Anleger wissen, dass sie auftreten können, insbesondere während starker Kursschwankungen oder Perioden mit hohem Handelsvolumen. (Zum Thema "Lesen", siehe: Smart Beta ETFs: Neueste Trends und ein Blick voraus .)

Wenn ein Investor ein Einzelhandelsprodukt wie ein Auto kauft, weiß er bereits, dass es potenzielle Fallstricke gibt. das kann - und wird - mit diesem Kauf einhergehen, wie Motorprobleme, regelmäßige Wartung und mögliche Wracks. Viele Anleger sehen jedoch nicht die potenziellen Probleme, die mit ETFs einhergehen können, insbesondere wenn sie keine Erfahrung mit ihnen haben. Die Schlagzeilen, die ETFs für die Öffentlichkeit werben, können irreführend sein, wie bei den ETFs, die umgekehrt oder in Vielfachen des Index handeln. Diese Instrumente können sehr volatil sein und sind in den meisten Fällen wahrscheinlich nur für professionelle Händler geeignet. (Weitere Informationen finden Sie unter: Smart Beta: Für einen Fall einrichten? )

Ein weiteres großes Problem bei ETFs ist die Versuchung, sie regelmäßig zu handeln. Dies kann eine gefährliche Strategie für langfristige Anleger sein, die in einem traditionellen Investmentfonds, der nicht auf diese Weise gehandelt werden kann, besser gestellt sind. Offene Fonds sind aufgrund ihrer niedrigeren Kosten (auch wenn sie mit einem Ausgabeaufschlag verbunden sind) bessere Vehikel für langfristige Anleger. ETFs berechnen nur den Preis einer Provision, wenn sie gehandelt werden, aber diese Kosten können sich schnell multiplizieren, wenn Kauf- und Verkaufsgeschäfte regelmäßig platziert werden. Und natürlich kann der Investor auch wichtige Anlagemöglichkeiten verpassen, wenn er versucht, die Märkte zu timen. Wenn ETFs gekauft werden, um eine langfristige Anlagestrategie zu erreichen, dann sollten sie lieber alleine gelassen werden.Dies kann jedoch für einige Anleger schwer zu bewerkstelligen sein, insbesondere wenn die Märkte in den Süden ziehen oder der Anleger glaubt, dass der ETF im Begriff ist, stark im Kurs zu fallen. (Weitere Informationen finden Sie unter: Alternativen für niedrig verzinste Anleihen .)

Die Bottom Line

ETFs gehören heute zu den am schnellsten wachsenden Vermögenswerten auf dem Finanzmarkt. Diese Fonds können aufgrund ihrer überlegenen Flexibilität und Liquidität eines Tages die traditionellen Investmentfonds in den verwalteten Vermögen überschatten. Aber Investoren müssen die Nachteile sowie die Profis verstehen, die mit ihnen kommen, um voll informierte Entscheidungen zu treffen. (Zum diesbezüglichen Lesen siehe: Einkommen vs. Gesamtrendite: Abzüge wurden erneut berücksichtigt .)