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Eine ungünstige Auswahl führt zu Marktversagen - einem suboptimalen Niveau von vorteilhaften Trades - immer dann, wenn wesentliche Informationen nicht effektiv eingespart werden können. In einer Marktwirtschaft werden die Informationen am effizientesten über Preissignale übertragen. In der Folge neigen die Märkte, die am meisten zu Marktversagen neigen, dazu, dass die Preise am meisten behindert oder manipuliert werden.

Nicht alle nachteiligen Selektionen führen zu Marktversagen. Ein Verbraucher, der einen Laptop kauft, weiß normalerweise nicht annähernd so viel über die elektrische Sicherheit des Geräts wie der Hersteller. Dies bietet Informationsunternehmern wie dem Underwriters Laboratory (UL) die Möglichkeit, das Problem durch die Zertifizierung der Produktsicherheit zu lösen.

Ursachen für Preisnachteile

Produkte mit UL-Zertifizierung können aufgrund der Sicherheitsgarantie höhere Preise erzielen. Ähnliche Produkte ohne UL-Zertifizierung müssen niedrigere Preise haben, um wettbewerbsfähig zu sein - eine Form von inverser Risikoprämie für Verbraucher. Hier passen sich Preise noch an Informationen an.

Dieser Prozess wird unterbrochen, wenn Preise beliebig begrenzt, erhöht oder anderweitig verzerrt werden. Wann immer eine Regierung oder ein geschütztes Kartell die Preise kontrolliert, führt eine ungünstige Auswahl zu Marktversagen.

Versicherung

Der am meisten zitierte Markt für ungünstige Auswahl ist die Versicherung. Die durchschnittlichen Prämien steigen tendenziell über das optimale Niveau, weil die Anbieter nicht ausreichend auf die notwendigen Informationen über Versicherungsnehmer zugreifen können.

Auch wenn Versicherungen gewissenhaft Underwriting-Techniken verfolgen, um Risiken zu erkennen und zu kalkulieren, gibt es viele Hindernisse für eine effiziente Marktpreisgestaltung. Zum Beispiel schränken viele Regierungsgesetze die Arten von Fragen ein, die bei Versicherungsanträgen gestellt werden können.

Andere Gesetze erlauben es nicht, dass Preise die Informationen, die bekannt sind, genau widerspiegeln. Zum Beispiel schränken die Rating-Bänder die Prämien ein, die ein Unternehmen riskanten Policen im Vergleich zu risikoarmen Policen berechnen kann.

Manchmal sind die Leistungen obligatorisch, was das Unternehmen dazu zwingt, die Tarife für alle zu kompensierenden Maßnahmen zu erhöhen. Versicherungsbeschränkungen führen dazu, dass die Verbraucher am unteren Ende des Marktes ausfallen.

Financial Markets

Beschränkungen der Zinssätze und Anwendungsfragen bei Versicherungen können an den Finanzmärkten parallel durchgeführt werden. Kredit- und Investitionsentscheidungen, die mit ungenügenden Preissignalen getroffen werden, führen dazu, dass gute Kreditnehmer oder Investoren aus dem Markt zugunsten der Armen fallen.

Kreditauskunfteien und Ratingagenturen mildern dieses Problem, aber viele Signale sind immer noch willkürlich eingeschränkt.