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Ein Minderheitsbeteiligungsrabatt entspricht dem Grad der Kontrolle oder dem Fehlen davon, den ein Mehrheitseigner bei Geschäftsentscheidungen geltend machen kann. Unter sonst gleichen Bedingungen sind nicht beherrschende Interessen weniger wertvoll als die Kontrolle von Interessen. Dies bedeutet, dass Minderheitsbeteiligungen tendenziell verkauft oder mit einem Abschlag auf ihren Marktwert übertragen werden.

Angenommen, Sie sind ein Investor und möchten einen Teil einer nahe stehenden Kapitalgesellschaft mit zwei Eigentümern erwerben. Ein Eigentümer kontrolliert 66,6% der Firma und der andere steuert 33,4%. Alle Geschäftsentscheidungen für das Unternehmen werden vom Eigentümer mit 66% Anteil getroffen. Selbst wenn das Interesse des Mehrheitseigentümers doppelt so groß ist wie das Interesse des Minderheitseigentümers, erfasst dies nicht vollständig, wie viel wertvoller sein Anteil ist; schließlich ist der Wert der Minderheitsanteile den Geschäftsentscheidungen der Mehrheitsbeteiligung ausgeliefert. Sie zahlen mehr als doppelt so viel für die 66% wie die 33%.

Es ist üblich, dass eine Minderheitsbeteiligung zwischen der Hälfte und einem Drittel der kontrollierenden Aktien bewertet wird. Der Internal Revenue Service (IRS) verwendet einen geringeren Rabatt auf Transfers, in der Regel 15-20%. Der Grad des Abschlags, der auf ein nicht beherrschendes Interesse angewendet wird, hängt von einer großen Anzahl von Variablen ab. Diese Abweichungen müssen richtig identifiziert und verstanden werden, bevor ein genauer Minderheitenzinssatz verwendet werden kann.

Einflussfaktoren auf den Minderheitszinsrabatt

Die wichtigste Determinante eines Minderheitszinsrabatts ist der "Grad der Kontrolle", der dem übertragenen Vermögenswert innewohnt. Dies entspricht nicht unbedingt der Größe des Interesses; Wenn ein Unternehmen zwei 49% ige Aktionäre und einen 2% igen Anteilseigner hat, können die 2% sehr einflussreich sein.

Manchmal wird der Grad der Kontrolle durch ein Statut festgelegt oder in einer Partnerschaftsvereinbarung definiert. Wenn das Partnerschaftsabkommen eines Unternehmens besagt, dass eine Zweidrittelmehrheit erforderlich ist, um wichtige Unternehmensentscheidungen zu genehmigen, wird ein Anteil von 35% viel wertvoller als ein Anteil von 30%. Je höher der Grad der Kontrolle ist, desto geringer ist der Minderheitszinsrabatt.

Der Käufer kann auch einen Diskontsatz beeinflussen. Betrachten Sie ein Szenario, bei dem ein Investor versucht, eine 25% ige Beteiligung an einer Firma zu verkaufen, und es gibt zwei interessierte Käufer. Der erste Käufer hält derzeit keine andere Beteiligung an der Partnerschaft, aber der zweite Käufer kontrolliert bereits 30%. Die Übertragung der 25% -Beteiligung an den zweiten Käufer gibt dem zweiten Käufer eine Mehrheitsbeteiligung in Höhe von 55%, wodurch ein erhebliches Maß an Kontrolle übertragen wird.Der Minderheitsrabatt ist bei einem Verkauf an den ersten Käufer viel größer als bei einem Verkauf an den zweiten. In der Tat haben viele staatliche Gerichte bereits entschieden, dass keine Rabatte für Minderheitsbeteiligungen bei einer Übertragung angewendet werden können, bei der der Empfänger bereits eine beherrschende Beteiligung hat oder haben würde.