Diese Woche besuchte die Vorsitzende der Fed, Janet Yellen, die ehemaligen Fed-Vorsitzenden Ben Bernanke und Alan Greenspan sowie Paul Volcker in einer Diskussion mit internationalen Studenten in der pädagogischen Non-Profit-Gruppe International House in New York. Die Staats- und Regierungschefs behandelten den aktuellen Stand der US-Wirtschaft, insbesondere den Zustand des Bankensystems, die künftige Zinspolitik und die Diskussion über eine Blasenbildung an bestimmten Anlagemärkten. (Siehe auch: Yellen: Fed auf der Spur für schrittweise Erhöhungen .)

Das Bankensystem

Kürzlich hat Metlife Inc. (MET METMetlife Inc54. 33-0. 55% mit Highstock 4. 2. 6 ) einen Rechtsstreit, sich als systemrelevantes Finanzinstitut (SIFI) deklassifizieren zu lassen. Bei dieser "too big to fail" -Definition würde Metlife theoretisch strengeren Kapitalverkehrsregeln unterliegen.

In Bezug auf die jüngsten Fortschritte bei der Stärkung großer Finanzinstitute sagte Yellen, sie hätten "die Sicherheit und Solidität des Bankensystems erheblich verbessert". Sie fügte hinzu, dass "die Wahrscheinlichkeit des Scheiterns großer Finanzinstitute geringer ist."

Das steigende regulatorische Umfeld hat das Vertrauen des Bankensektors in viele Banken, insbesondere in Europa, belastet, die in der Nähe von mehrjährigen Tiefständen gehandelt werden. Gestern notierte die Deutsche Bank AG (DB DB Deutsche Bank AG16. 83 + 0, 06% Created with Highstock 4. 2. 6 ) auf einem historischen Tiefststand und markierte im Februar ihre bisherige Marke.

Die US-Banken schneiden lokal vergleichsweise besser ab, weisen aber als Sektor immer noch eine deutliche Unterperformance auf.

Zinsanhebung im Dezember

Auf die Frage nach der Entscheidung der Fed, die Zinsen im Dezember anzuheben, verteidigte Yellen die Entscheidung des Komitees: "Ich halte das sicherlich nicht für einen Fehler", sagte Yellen. Sie wiederholte die Haltung der Fed zu einem "allmählichen Zinserhöhungspfad", fügte aber hinzu, dass die Fed die Wirtschaft genau im Auge behält.

Da die Anleiherenditen weiter fallen und die 10-jährigen Treasury-Renditen unter 1,70% notieren, ist es unwahrscheinlich, dass sich die Fed bei ihrem nächsten Treffen am 26. und 27. April in Zinssätzen bewegen wird.

Wirtschaftliche Blase

Angesichts der globalen Zinssätze auf historischen Niveaus und der EZB, Japans, Schwedens und der Schweiz, die alle Negativzinspolitik (NIRP) implementieren, wurde das Panel befragt, ob eine Blase entsteht oder an bestimmten Vermögensmärkten existiert. ..

"Obwohl die Zinssätze niedrig sind und dies etwas ist, was die Erzielung von Renditeverhalten fördern kann, würde ich dies sicherlich nicht als Blasenwirtschaft bezeichnen", sagte Yellen.

Volcker wiederholte ihre Meinung, dass es keine Blase in der US-Wirtschaft gibt, obwohl er einige Teile der Wirtschaft als "überfordert" ansieht."

Trotz der jüngsten Schwäche an den Aktienmärkten liegen die großen US-Indizes immer noch um mehr als 150% höher als die Tiefstände der Finanzkrise, da die Anleiherenditen stark fallen.

The Bottom Line

Trotz jüngster Konjunkturschwäche Die vier Staats- und Regierungschefs zeigten sich weiterhin zuversichtlich im Bankensystem und in der Wirtschaft insgesamt, und Fed-Chefin Janet Yellen wiederholte ihren Optimismus gegenüber der US-Wirtschaft, stimmte aber der Ansicht der Fed über eine vorsichtige künftige Zinsentwicklung zu.