Jeden Tag treffen wir Entscheidungen auf der Grundlage einer Art von Informationen - ob wir intensiv recherchieren, um zu entscheiden, welches College wir besuchen möchten, oder einfach die Zutaten auf der Brotpackung lesen, um zu entscheiden, welche Marke wir kaufen wollen. .. Investitionsentscheidungen sind nicht anders. Vor allem Anlageexperten müssen über eine angemessene Grundlage verfügen, auf der sie sich ein Urteil bilden, eine Anlageentscheidung treffen oder ihren Anlageprozess verbessern können. Dies erfordert ein Studium, entweder durch Eigen- oder Drittanbieterforschung. Jede Entscheidung, die ohne Forschung oder außerhalb des etablierten Anlageprozesses getroffen wird, unterliegt einem hohen Grad an Kontrolle und öffnet den Manager für rechtliche Schritte, falls deren Investitionen scheitern sollten.

Kompetenz und Sorgfalt

Jeder Anlageverwalter hat eine Philosophie, die seinen Entscheidungsprozess bestimmt. Die Prozesse der Fundamental Manager basieren auf Untersuchungen, die das Verständnis des Geschäfts eines Unternehmens, seiner Wettbewerber und seiner Abschlüsse umfassen, um einen Rahmen zu schaffen, um festzustellen, ob die Aktien des Unternehmens eine gute Investition sind. Technische Manager betrachten Charts und ihre Muster, um festzustellen, ob die Aktien eines Unternehmens eine gute Investition sind. Beide Arten der Analyse geben dem Manager eine vernünftige Grundlage, um eine Anlageentscheidung zu treffen.

Sowohl die fundamentalen als auch die technischen Manager sollten eine Anlageentscheidung auf die Fakten stützen, die zum Zeitpunkt der Untersuchung bekannt waren. Die Investitionsentscheidung kann sich ändern, wenn sich die Fakten ändern, aber zu dem Zeitpunkt, zu dem der Manager seine Empfehlung ausspricht, solange die Grundlage für die Entscheidung angemessen ist und auf seiner Forschung in Übereinstimmung mit seinem Prozess basiert, wird die Entscheidung als "solide" angesehen. "

Ein Manager entscheidet sich zum Beispiel, in Aktien A zu investieren, da alle seine fundamentalen Analysen auf eine attraktive Bewertung hindeuten und die Einführung ihres neuen Produkts basierend auf allen gesammelten Branchen- und Wettbewerbsinformationen voraussichtlich um 10% wachsen wird. Aber einen Monat später wird ein Konkurrenzprodukt eingeführt, das ein unerwartetes besseres Ergebnis hat und alle Marktanteile von Unternehmen A stiehlt. Daher beschließt der Manager, Lager A zu verkaufen, weil diese neuen Informationen seine Investitionsentscheidung geändert haben.

Manager sollten ihren Prozess kommunizieren, damit der Kunde die Ebene, den Typ und die Gründlichkeit der verwendeten Informationen versteht. Manager verwenden häufig Drittanbieter-Recherchen oder computergenerierte Modelle, um ihre Investitionsentscheidungen zu unterstützen:

• Drittanbieterforschung: Drittanbieterforschung ist eine außerhalb der Wertpapierfirma durchgeführte Forschung, z. B. Research von einer Bank oder Brokerage-Unternehmen. Diese Forschung muss auch eine solide Grundlage haben und wenn der Manager Grund zu der Vermutung hat, dass die Forschung von Dritten aus einer Quelle stammt, die schlechte Annahmen macht oder eher die Meinung als die Fakten widerspiegelt, oder wenn die Analyse rigoros ist oder von-Datum, dann sollte der Manager nicht auf die Informationen verlassen.
• Quantitative Forschung: Dazu gehören computergenerierte Modelle, Screening- und Ranking-Programme sowie Bewertungsmodelle. Das ist ein schnell wachsendes Gebiet. In der Vergangenheit wurden Computermodelle für Backtesting-Investitionen verwendet, aber heute haben sie mehr vorausschauende Anwendungen. Es gibt jedoch oft Einschränkungen, die nur unzureichend verstanden werden. Zum Beispiel während der Finanzkrise von 2008 hatten viele der Finanzmodelle, die verwendet wurden, um besicherte Schuldtitel und verwandte derivative Produkte zu bewerten, Annahmen und andere Eingaben, die schlecht verstanden wurden. Manager sollten die im Modell oder in der quantitativen Forschung verwendeten Inputs und Parameter sowie die Einschränkungen und Risiken verstehen.

The Bottom Line

Die Bedeutung gut recherchierter, glaubwürdiger und zeitnaher Informationen bei der Entscheidungsfindung kann nicht unterstrichen werden. Dies gilt insbesondere für Investitionsentscheidungen. Die Märkte verändern sich ständig und erfordern die Fähigkeit zu wissen, wo man gute Informationen erhält, wie diese Informationen in den Anlageprozess synthetisiert werden und wie der Output interpretiert wird, um eine solide Investition zu tätigen. Manager müssen eine solide Grundlage haben, wenn sie eine Anlageentscheidung treffen und sicherstellen, dass die Eingaben, die in diese Entscheidung einfließen, rechtzeitig und genau sind.