Als Finanzberater wissen Sie, dass die Asset Allocation eines Portfolios letztendlich aus dem Gleichgewicht gerät. Einige Anlageklassen und Einzeltitel werden in einem bestimmten Zeitrahmen besser abschneiden als andere.

Die Anlagepolitik-Anweisung (IPS), die Sie für Ihre Kunden vorbereiten, verfügt im Allgemeinen über eine Ziel-Asset-Allokation und legt fest, dass das Rebalancing durchgeführt werden soll, wenn der Prozentsatz außerhalb der angegebenen Prozentsätze liegt. Finanzberater verstehen, warum dies wichtig ist, aber Sie werden sicher sein wollen, dass Ihre Kunden die Wichtigkeit des Rebalancing auch verstehen. (Weitere Informationen finden Sie unter Erstellen einer Client-Investitionsrichtlinien-Anweisung .)

Hier einige Gedanken dazu, wie Sie Ihren Kunden dieses Konzept erklären und einige Tipps zur Implementierung eines Rebalancing-Regimes geben können.

Selling Winners

Das Rebalancing kann Ihren Kunden gegenüber intuitiv erscheinen. Sie sagen ihnen, dass sie in einigen Fällen einen Teil ihrer Gewinnbeteiligungen verkaufen sollen. Warum sollten sie das machen wollen? Wenn es einer bestimmten Aktie, einem Fonds oder einem börsengehandelten Fonds (ETF) gut geht, warum lässt er sie nicht einfach reiten?

Die Antwort dreht sich alles um Risiko. Wenn ihr Portfolio 50% in Aktien und 50% in Anleihen starten würde, könnte die Aktienallokation im Laufe der Zeit in einem steigenden Markt auf 60% oder sogar 70% steigen. Dies erhöht das potenzielle Abwärtsrisiko des Portfolios, sollte der Markt sich umdrehen und eine Korrektur oder einen länger anhaltenden Abschwung erleiden. (Weitere Informationen finden Sie unter Tipps zur Bewertung der Risikobereitschaft eines Kunden .)

In einer Simulation, die ich in einem Asset Allocation-Programm durchführte, wurde ein Portfolio mit einer 50% igen Allokation für Large-Cap-Aktien und mittelfristige Anleihen hatten eine Standardabweichung von +/- 8,5% (eine Standardabweichung ist die Variabilität der Rendite, die wahrscheinlich in etwa zwei Dritteln der Zeit auftreten wird) und ein potenzieller großer Verlust von 13,1% (definiert durch die Software als ein Verlust, der unter extremen Marktbedingungen auftreten könnte). Wenn das Portfolio auf 70% Aktien und 30% Anleihen umsteigen durfte, stieg die Standardabweichung auf +/- 11,2% und der potenzielle Großschaden betrug 17,5%.

Eine Disziplin auferlegen

Die periodische Neuausrichtung erfordert eine gewisse Disziplin bei der Verwaltung des Kundenportfolios. Die Überprüfung der Zuordnung des Kunden sollte Teil der Periodenüberprüfungen sein, die Sie mit Kunden durchführen. Es ist wichtig, dem Kunden von Anfang an mitteilen zu können, dass eine Neugewichtung wichtig ist. Kunden beauftragen Sie für Ihre Expertise und Erfahrung. Wie Sie zu oft wissen, ist es Ihre Aufgabe, ihnen zu erzählen, was sie vielleicht nicht hören wollen. Dazu kann gehören, dass sie einige Gewinner verkaufen und ihre Zielzuweisung wieder ins Gleichgewicht bringen müssen.

Gesamtportfolio-Ansicht

Bei der Überprüfung des Kundenportfolios sollten Sie eine Gesamtansicht des Portfolios erstellen.Dies bedeutet, alle steuerpflichtigen Konten, IRAs und Betriebsrentenpläne wie ein 401 (k) zu betrachten. Dies sollte der Ausgangspunkt sein. Bei der Entscheidung, wo Änderungen vorgenommen werden sollen, um die Aufmerksamkeit wieder auszugleichen, sollte jedoch darauf geachtet werden, wo Vermögenswerte gehalten werden. Zum Beispiel hat der Verkauf von geschätzten Beständen in einem IRA oder einem 401 (k) keine steuerlichen Auswirkungen, wohingegen der Verkauf derselben Bestände in einem steuerpflichtigen Konto möglich ist. (Weitere Informationen finden Sie unter: Welche Assetzuordnung ist am besten? )

Verwenden Sie neues Geld

Eine der besten Möglichkeiten zum Ausgleich ist die Verwendung von neuem Geld, um einige der Client muss tun. Neues Geld könnte die Form von laufenden Beiträgen zum 401 (k) Plan des Kunden oder vielleicht mit neuem Geld haben, das verfügbar ist, um in ihr steuerbares Konto zu investieren. Das Schöne an der Verwendung von neuem Geld ist, dass es keine potenziellen Kapitalgewinnsteuern gibt, auf die man sich in steuerpflichtigen Konten Sorgen machen müsste.

Be Tactical

Das Rebalancing kann durch die Einbeziehung anderer Aspekte Ihres Ratschlags für Ihren Kunden erreicht werden. Wenn Ihr Kunde zum Beispiel Vermögenswerte in einem steuerpflichtigen Konto gutgeschrieben hat, können diese Vermögenswerte für Spenden verwendet werden. Dies reduziert die Allokation auf diese Anlageklasse und bietet dem Kunden auch einige Steuererleichterungen.

Match Gewinne und Verluste

Setzen Sie sich mit Ihrem Kunden zusammen und überprüfen Sie Bestände in steuerpflichtigen Konten mit nicht realisierten Gewinnen und Verlusten. Legen Sie als nächstes fest, welche langfristigen Gewinne oder Verluste haben und welche kurzfristige Gewinne oder Verluste haben. Im Verlauf dieser Analyse kann es sinnvoll sein, einige steuerliche Verluste zu realisieren und gegebenenfalls Gewinne zu erzielen, um diese Verluste auszugleichen. Der "Steuerschwanz sollte nie den Investitionshund wedeln", wie das Sprichwort sagt. Wenn jedoch der Verkauf von Beteiligungen mit Verlusten und Gewinnen im Zusammenhang mit dem Kundenportfolio und Ihrer Gesamtanlagestrategie für sie sinnvoll ist, können sowohl Steuerverluste als auch Kompensationsgewinne gegen diese Verluste ein solides Instrument für den Neuausgleich sein. (Weitere Informationen finden Sie unter: Ratgeber Vermeiden Sie die Generalisierung der Risikotoleranz Ihres Kunden .)

Das Endergebnis

Bei der Verwaltung des Anlageportfolios eines Kunden ist ein regelmäßiges Rebalancing ein Muss. Ihr IPS enthält wahrscheinlich eine Zielzuweisung mit einem prozentualen Bereich für jede Anlageklasse. Auch wenn sich Kunden im Allgemeinen für das IPS entscheiden, kann es schwierig sein, sie davon zu überzeugen, dass der Verkauf von Gewinnern, die in zurückbleibende Anlageklassen reinvestieren oder umgekehrt Geld in eine Anlageklasse investieren, die einen starken Rückgang erlebt hat, eine gute Sache ist. Dies ist jedoch ein Grund dafür, dass Ihr Rat und Ihre Perspektive von unschätzbarem Wert sind. Das Durcharbeiten der oben erörterten Konzepte und Strategien zum Ausbalancieren kann helfen, ihnen zu zeigen, warum ein Rebalancing wichtig ist und wie dies im Einklang mit ihrer allgemeinen Investitions- und Finanzplanungsstrategie erreicht werden kann. (Weitere Informationen finden Sie unter: Erklärung der Neuausrichtung des Portfolios auf Clients .)