Abgesehen von einigen Blogs (Kredite, bei denen Kredite fällig sind), haben nur wenige die Tatsache zur Kenntnis genommen, dass die schwedische Zentralbank am 2. Juli 2009 ihren Leitzins auf 0,25% senkte. Es begann eine neue Ära der Geldpolitik. Die Reduzierung des Leitzinses auf die Leitzinsen der Riksbank führte zu einer Reduzierung des Tagesgeldsatzes auf -0. 25%. Damit ist sie die erste Zentralbank, die negative Zinssätze einsetzt und das durchbricht, was einmal als die absolute Untergrenze - Null - angenommen wurde. Fast sieben Jahre später beträgt der Einlagensatz der Riksbank -1. 25%, und es hat viel Gesellschaft.

Am Dienstag hat die Ungarische Nationalbank ihren Tagesgeldsatz auf -0 gesenkt. 05% und ist die sechste Zentralbank, die Banken Tagesgelder belastet. Es ist auch die erste Zentralbank in einem aufstrebenden Markt, die eine negative Zinspolitik einführt, was bedeutet, dass die Umkehrung jahrtausendealter Kreditkonventionen nicht mehr nur ein Phänomen der reichen Welt ist. (Siehe auch Wie negative Zinssätze funktionieren. )

Ungarn senkt Zinssätze

Die ungarische Zentralbank hat ihre Leitzinsen von 1,35% auf 1,2% gesenkt, überraschende Ökonomen, die damit gerechnet hatten, dass sie die Zinsen unverändert belassen würden. Als die Bank im August 2012 begann, ihre Zinssätze zu senken, lag der Leitzins bei 7,0%. Die Bank reduzierte ihren Tagesgeldsatz von 0,1% auf -0. 05% Dienstag und der Tagesgeldsatz von 2,1% auf 1,45%.

Ungarns Zinssetzungsausschuss versprach, die Zinssätze weiter zu senken, bis das Inflationsziel von 3% erreicht ist. Die Bank rechnet derzeit mit einer Inflationsrate von 0,3% für 2016, verglichen mit den erwarteten 1,7% im Dezember. Früher in diesem Monat schrieb Vizegouverneur Marton Nagy die Hartnäckigkeit der Preise der "bemerkenswerten" Widerstandsfähigkeit der Währung zu und sagte: "Das Risiko ist groß, dass wir das Inflationsziel mit dem aktuellen Wechselkurs verfehlen werden." Der Forint ist in den letzten zwölf Monaten gegenüber dem Euro um 4% gefallen, wobei ein Euro aktuell rund 313 beträgt. 39 Forint.

Six Down

Bis zum heutigen Mittwoch haben sieben Zentralbanken weltweit negative Einlagenzinsen eingeführt (nicht alle von ihnen haben negative Leitzinsen): Schwedens Riksbank mit -1. 25%, die Schweizerische Nationalbank auf -0. 75%, Danmarks Nationalbank bei -0. 65%, Norwegens Norges Bank bei -0. 5%, die Europäische Zentralbank bei -0. 4%, die Bank of Japan bei -0. 1% und die Nationalbank von Ungarn bei -0. 05%. Diese Bilanz lässt sehr wenig Europa noch im positiven Bereich und wirft die Frage auf: Wird sich die rote Flut ausbreiten? (Siehe auch Negative Zinssätze: 4 unbeabsichtigte Konsequenzen. )

Die Fed wird wahrscheinlich nicht negativ reagieren

In ihrer Zeugenaussage vor dem Senatsausschuss für Banken, Wohnungswesen und Stadtentwicklung am 11. Februar Die Vorsitzende der US-Notenbank, Janet Yellen, sagte in Bezug auf Negativzinsen: "Wir würden diese nicht vom Tisch nehmen, aber wir müssen arbeiten, um zu beurteilen, ob sie hier funktionieren würden."Kurz nach der überraschenden Rückkehr der Bank of Japan in den negativen Bereich Ende Januar reichte Yellens Reaktion aus, um die Anleger in die Ausgangsposition zu locken. Der S & P 500 fiel um 2, 3%, bevor er sich leicht erholte.

Knapp sechs Wochen später scheint die Angst vor einer negativen Fed Funds Rate unangebracht zu sein: Laut dem Fed Funds Tracker der CME Group liegt die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Juli bei 65%.

The Bottom Line > Ungarns Rückgang der Negativzinsen macht es zur sechsten Zentralbank, die eine Negativzinspolitik einsetzt, und der ersten Zentralbank der Schwellenländer, um dies zu tun Negative Zinssätze sind nicht länger einzigartig für Westeuropa und Japan und werfen die Frage auf, ob andere Länder werden demnächst folgen, und was wären die Konsequenzen, wenn sie es täten.