Es gibt verschiedene Dinge, die Anleger tun, um ihre Portfolios gegen Risiken zu schützen. Ein wichtiger Weg zum Schutz des Portfolios ist die Diversifizierung. Kurz gesagt bedeutet dies, dass sich ein Anleger für verschiedene Arten von Wertpapieren und Anlagen verschiedener Emittenten und Branchen entscheidet. Die Idee hier ist die gleiche wie das alte Sprichwort: "Legen Sie Ihre Eier nicht in einen Korb. "Wenn Sie in vielen Bereichen investiert sind, wenn einer ausfällt, wird der Rest dafür sorgen, dass das Portfolio insgesamt sicher bleibt. Diese zusätzliche Sicherheit lässt sich an den höheren Gewinnen messen, die ein diversifiziertes Portfolio tendenziell im Vergleich zu einer einzelnen Anlage derselben Größe mit sich bringt.

Diversifikation ist eine großartige Strategie für alle, die das Risiko ihrer Investition langfristig reduzieren wollen. Wie ASX (2014) feststellt, beinhaltet der Diversifizierungsprozess:

In mehr als eine Anlageform investieren. Das bedeutet, dass Sie Anleihen, Aktien, Rohstoffe, REITs, Hybride und mehr in Ihr Portfolio aufnehmen.

• Anlage in verschiedene Wertpapiere innerhalb jedes Vermögenswerts. Ein diversifiziertes Portfolio verteilt Anlagen in verschiedenen Wertpapieren derselben Anlageart, dh mehrere Anleihen von verschiedenen Emittenten, Anteile an mehreren Unternehmen verschiedener Branchen usw.
• Anlagen in Vermögenswerte, die nicht signifikant korreliert sind. Die Idee dabei ist, verschiedene Anlageklassen und Wertpapiere mit unterschiedlichen Lebensdauern und Zyklen zu wählen, um die Auswirkungen negativer Bedingungen, die sich nachteilig auf Ihr Portfolio auswirken könnten, zu minimieren.

Dieser letzte Punkt ist wichtig, wenn Sie ein diversifiziertes Portfolio zusammenstellen. Ohne sie, egal wie diversifiziert Ihre Arten von Vermögenswerten sind, können sie anfällig für das gleiche Risiko sein, und daher wird Ihr Portfolio im Gleichklang reagieren. Aus diesem Grund ist es für Anleger von zentraler Bedeutung, die Auswahl von Anlagen für ihre hoch korrelierten Portfolios zu vermeiden. Es ist wichtig zu beachten, dass es innerhalb der Portfoliomanagementpraktiken eine Unterscheidung zwischen naiver Diversifikation und effektiver Diversifizierung (auch als optimale Diversifikation bezeichnet) gibt.

Den Unterschied zwischen naiver und optimaler Diversifikation verstehen

Der Grund dafür, dass Diversifikation in der Regel eine erfolgreiche Strategie ist, liegt darin, dass unterschiedliche Werte nicht immer zusammenrücken. Daher kann eine eher naive Diversifizierung von Vorteil sein (im schlimmsten Fall kann sie aber auch kontraproduktiv sein). Wie die NASDAQ (2016) erklärt, ist naive Diversifikation eine Art Diversifikationsstrategie, bei der ein Investor einfach verschiedene Wertpapiere nach dem Zufallsprinzip wählt, in der Hoffnung, dass dies das Risiko des Portfolios aufgrund der unterschiedlichen Natur der ausgewählten Wertpapiere verringert.Naive Diversifikation ist einfach nicht so ausgeklügelt wie Diversifikationsmethoden, die statistische Modellierung verwenden. Allerdings ist eine naive Diversifizierung, wenn sie durch Erfahrung, sorgfältige Prüfung jedes Wertpapiers und gesunden Menschenverstand diktiert wird, nichtsdestotrotz eine bewährte effektive Strategie zur Reduzierung des Portfoliorisikos.

Eine optimale Diversifizierung (auch bekannt als Markowitz-Diversifikation) verfolgt hingegen einen anderen Ansatz zur Schaffung eines diversifizierten Portfolios. Hier liegt der Fokus auf der Suche nach Assets, deren Korrelation untereinander nicht perfekt positiv ist. Dies trägt dazu bei, das Risiko in weniger Wertpapieren zu minimieren, was wiederum die Rendite maximieren kann. Mit diesem Ansatz führen Computer komplexe Modelle und Algorithmen aus, um die ideale Korrelation zwischen den Assets zu finden, um das Risiko zu minimieren und die Rendite zu maximieren.

Wie oben erwähnt, können beide Formen der Diversifizierung (naive und optimale Diversifizierung) effektiv sein, einfach weil Diversifikation resultiert, wenn Sie Ihre investierbaren Mittel auf verschiedene Vermögenswerte verteilen.

Naive Diversifikation bezieht sich auf den Prozess der zufälligen Auswahl verschiedener Assets für Ihr Portfolio, ohne dass Sie eine komplexe Berechnung verwenden müssen, um zu entscheiden, welche Auswahl Sie treffen. Trotz seiner zufälligen Natur ist dies immer noch eine wirksame Strategie, um das Risiko aufgrund des Gesetzes der großen Zahlen zu senken.

Die Bedeutung der Korrelation

Es gibt einen "besseren" Weg zur Diversifizierung. Speziell: Untersuchen Sie die Vermögenswerte, in die Sie investieren möchten, um diejenigen zu finden, die sich nicht in Korrelation zueinander bewegen. Auf diese Weise können Sie das Risiko Ihres Portfolios effektiv senken. Dies funktioniert, wie vom CFA Institute (2014) erklärt, wegen der Korrelation - ein wichtiges Konzept in der Statistik. Korrelation ist die Messung des Grades oder des Ausmaßes, in dem zwei separate numerische Werte zusammen bewegt werden. Hier sind die Werte, an denen wir interessiert sind, Vermögenswerte. Der maximale Korrelationsgrad ist 100%, was als 1, 0 ausgedrückt wird. Wenn zwei Assets eine Korrelation von 1. 0 haben, bewegt sich der andere immer, wenn man sich bewegt. Obwohl der Betrag, um den sich diese Vermögenswerte bewegen, unterschiedlich sein kann, zeigt eine Korrelation von 1,0, dass sie sich immer in der gleichen Richtung bewegen. Umgekehrt ist ihre Korrelation negativ, wenn sich zwei Assets in entgegengesetzte Richtungen bewegen. Wenn sie sich immer 100% der Zeit in die entgegengesetzte Richtung bewegen, wird dies als -100% oder -1 angesehen. 0. Wenn Sie also die Assets-Korrelation untersuchen, ist der Wert näher an -1. 0, desto größer ist der Effekt der Diversifizierung. (Mehr dazu unter: Naive Diversifikation vs. Optimierung.)

Das Fazit

Jeder ist sich darüber im Klaren: Anleger müssen ihre Portfolios diversifizieren, um sich vor Risiken zu schützen. Obwohl es weniger effizient ist, unter extremen Bedingungen zu diversifizieren, werden typische Marktbedingungen fast immer bedeuten, dass ein gut diversifiziertes Portfolio das Risiko von Anlegern deutlich reduzieren kann. Daher ist es wichtig, die Diversifizierung Ihres Portfolios kontinuierlich zu verbessern oder zu optimieren, um den Schutz zu maximieren, den Sie Ihren Anlagen bieten. Dies bedeutet, eine Due Diligence durchzuführen, um nicht miteinander korrelierende Assets zu finden, im Gegensatz zu einer einfachen, naiven Diversifikation.

Auf der anderen Seite sind die vermeintlichen Vorteile einer komplexen mathematischen Diversifikation relativ unklar. Wie solche komplexen Modelle anzuwenden und zu betreiben sind, ist für den durchschnittlichen Investor noch unklarer. Sicher, computergesteuerte Modelle können überzeugend und beeindruckend wirken, aber das heißt nicht, dass sie genauer und aufschlussreicher sind als einfach nur vernünftig zu sein. Letztendlich ist es wichtiger, ob ein Modell Ergebnisse liefert oder nicht, als wenn es auf einem hochkomplexen Algorithmus basiert.