Betrachten Sie das Szenario des Kaufens eines Gebrauchtwagens - Sie können ein paar Testfahrten machen, sorgfältig die Außen- und Innenräume untersuchen und Hilfe von geschulten Mechanikern einholen, um das Auto zu bewerten. Trotz aller Sorgfalt wird die Realität des Gebrauchtwagens - ob es sich um einen guten Kauf oder eine Zitrone handelt - erst nach dem Kauf und der Fahrt für einige Zeit sichtbar.

M & A-Deals folgen ähnlichen Herausforderungen. Sie können das bestehende Geschäft anhand von sichtbaren Finanzzahlen, Annahmen zur potenziellen Anpassung und Beratungshilfe von M & A-Beratern (den Experten) untersuchen. Aber die Realität wird erst dann offensichtlich, wenn der Deal abgeschlossen ist und Sie das Geschäft vorantreiben müssen.

Der allgemeine Zweck eines M & A-Deals ist:

• Wachstum durch den Erwerb neuer Produkte, Märkte und Kunden
• Steigerung der Profitabilität aufgrund des strategischen Potenzials des Deals

Verlieren des Fokus auf die gewünschte ziele, fehlende ausarbeitung eines konkreten plans mit geeigneter steuerung und mangelnde etablierung notwendiger integrationsprozesse können zum scheitern eines M & A-Deals führen. Das FT Press-Buch stellt fest, dass " Viele Forschungsstudien, die im Laufe der Jahrzehnte durchgeführt wurden, zeigen deutlich, dass die Fehlerrate mindestens 50 Prozent " beträgt.

Gründe, warum Deals scheitern

• Eingeschränkte oder gar keine Beteiligung der Eigentümer : Die Ernennung von M & A-Beratern zu hohen Kosten für verschiedene Services ist bei jedem mittelgroßen bis großen Geschäft fast obligatorisch. Aber alles ihnen zu überlassen, nur weil sie eine hohe Gebühr bekommen, ist ein klares Zeichen, das zum Scheitern führt. Berater haben normalerweise eine begrenzte Rolle, bis der Deal abgeschlossen ist. Danach ist die neue Entität die Aufgabe des Eigentümers. Die Eigentümer sollten von Anfang an involviert sein und den Deal eigenständig vorantreiben und strukturieren, damit die Berater die Assistenzrolle übernehmen können. Unter anderem wird der inhärente Nutzen enorme wissenserhebende Erfahrung für den Eigentümer sein, was ein lebenslanger Vorteil sein wird.
• Theoretische Bewertung im Vergleich zum praktischen Vorschlag für zukünftige Vorteile : Die Zahlen und Vermögenswerte, die auf dem Papier gut aussehen, sind möglicherweise nicht die wahren Gewinner, wenn die Transaktion abgeschlossen ist. Der gescheiterte Fall der Übernahme von Countrywide durch die Bank of America ist ein typisches Beispiel.
• Mangel an Klarheit und Ausführung des Integrationsprozesses : Eine große Herausforderung für ein M & A-Geschäft ist die Post-Merger-Integration. Eine sorgfältige Beurteilung kann dazu beitragen, Schlüsselmitarbeiter, wichtige Projekte und Produkte, sensible Prozesse und Angelegenheiten zu identifizieren, Engpässe zu vermeiden usw. Unter Verwendung dieser identifizierten kritischen Bereiche sollten effiziente Prozesse für eine klare Integration entworfen werden, die durch Beratung, Automatisierung oder sogar Outsourcing-Optionen unterstützt werden. vollständig erforscht.
• Kulturelle Integrationsfragen: Der Fall von Daimler Chrysler ist eine Studie über die Herausforderungen, die mit kulturellen und Integrationsproblemen verbunden sind.Dieser Faktor ist auch bei globalen M & A-Transaktionen ganz offensichtlich, und es sollte eine geeignete Strategie entwickelt werden, entweder eine harte Entscheidung zu treffen, kulturelle Unterschiede zu unterdrücken oder den regionalen / lokalen Unternehmen zu erlauben, ihre jeweiligen Einheiten mit klaren Zielen und Strategien zu führen. Gewinn bringend.
• Erforderliches Kapazitätspotenzial im Vergleich zur aktuellen Bandbreite : Die Vereinbarungen zum Zweck der Erweiterung erfordern eine Einschätzung der Fähigkeit des aktuellen Unternehmens, das größere Unternehmen zu integrieren und darauf aufzubauen. Sind die Ressourcen Ihres bestehenden Unternehmens bereits vollständig oder übermäßig ausgelastet, so dass keine Bandbreite für die Zukunft übrig bleibt, um das Geschäft erfolgreich zu machen? Haben Sie dedizierte Ressourcen (einschließlich Sie selbst) zugewiesen, um die notwendigen Lücken zu schließen, je nach Bedarf? Haben Sie Zeit, Aufwand und Geld für unbekannte Herausforderungen, die in Zukunft identifiziert werden können, berücksichtigt?
• Tatsächliche Kosten für eine schwierige Integration und hohe Kosten für die Verwertung: Der Fall von Daimler Chrysler führte auch zu hohen Kosten für die erwarteten Integrationsversuche, die nicht durchgesetzt werden konnten. Die Bereitstellung von Bandbreite und Ressourcen mit korrekten Strategien, die die potenziellen Kosten und Herausforderungen der Integration übertreffen könnten, hätte geholfen. Investitionen, die sich in den nächsten Jahren in eine schwierige Integration ausbreiten, können sich auf lange Sicht nur schwer erholen.
• Verhandlungsfehler: Fälle von Überzahlung für eine Akquisition (mit hoher Beratungsgebühr) sind auch bei der Durchführung von M & A-Transaktionen weit verbreitet, was zu finanziellen Verlusten und somit zu Misserfolgen führt.
• Externe Faktoren und Veränderungen des Geschäftsumfelds : Der Ausfall der Bank of America / Countrywide war auch auf den Zusammenbruch des Finanzsektors insgesamt zurückzuführen, wobei Hypothekenunternehmen am stärksten betroffen waren. Externe Faktoren sind möglicherweise nicht vollständig kontrollierbar, und der beste Ansatz in solchen Situationen besteht darin, nach vorne zu schauen und weitere Verluste zu vermeiden, was unter anderem eine vollständige Einstellung des Geschäfts oder ähnliche harte Entscheidungen beinhalten kann.
• Bewertung von Alternativen : Anstatt zu kaufen, um zu expandieren mit dem Ziel, Wettbewerber zu übertreffen, lohnt es sich, ein Verkaufsziel zu betrachten und mit besseren Erträgen auszusteigen, um etwas Neues zu beginnen? Es hilft, extreme Optionen in Betracht zu ziehen, die sich als profitabler erweisen können, anstatt sich an die traditionellen Gedanken zu halten.
• Der Backup-Plan : Wenn mehr als 50% der M & A-Transaktionen fehlschlagen, ist es immer besser, einen Backup-Plan zeitnah (mit / ohne Verlust) zu deaktivieren, um weitere Verluste zu vermeiden. Die oben erwähnten Beispiele werden zwar als gescheitert zitiert, aber sie scheinen die De-Fusion zeitnah durchgeführt zu haben.

Das Endergebnis:

Unternehmen (groß oder klein), die nach potenziellen Vorteilen aus Fusionen und Übernahmen streben, können keine 100-prozentige Garantie erhalten, die den Erfolg von M & A-Transaktionen sichert. Der Großteil der M & A-Deals führt aufgrund der oben diskutierten Faktoren zum Scheitern. Unternehmer, Berater und assoziierte Teilnehmer sollten über die möglichen Fallstricke wachsam sein.