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Wenn ein Unternehmen über ein hohes Betriebskapital verfügt, verfügt es über mehr als genug liquide Mittel, um seine kurzfristigen Verpflichtungen erfüllen zu können. Working Capital, auch Net Working Capital genannt, ist eine Liquiditätskennzahl, die in der Unternehmensfinanzierung verwendet wird, um die betriebliche Effizienz eines Unternehmens zu beurteilen. Sie wird berechnet, indem die kurzfristigen Verbindlichkeiten eines Unternehmens von seinen kurzfristigen Vermögenswerten abgezogen werden.

Die kurzfristigen Vermögenswerte sind hochliquide Vermögenswerte, dh sie können innerhalb eines Jahres in Barmittel umgewandelt werden. In der Regel enthält der aktuelle Vermögenswerteintrag in der Bilanz eines Unternehmens den Wert des vorhandenen Barbestands; Giro- und Sparkonten; und marktfähige Wertpapiere wie Aktien, Anleihen und Investmentfonds. Sie kann auch den Bestand einer Gesellschaft umfassen, der innerhalb des nächsten Jahres verkauft werden soll, und Debitorenforderungen, bei denen es sich um Schulden von Kunden handelt, die noch keine Waren oder Dienstleistungen bezahlt haben.

Die kurzfristigen Verbindlichkeiten umfassen alle Schulden und Aufwendungen, die das Unternehmen innerhalb der nächsten 12 Monate zu tragen hat. Kurzfristige Schulden, Zins- und Steuerzahlungen, Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen, die Kosten für Lieferungen und Rohstoffe, Miete, Nebenkosten und sonstige betriebliche Aufwendungen sind kurzfristige Verbindlichkeiten.

Interpretation des hohen Umlaufvermögens

Wenn ein Unternehmen über ein sehr hohes Nettoumlaufvermögen verfügt, verfügt es über mehr als genug Umlaufvermögen, um all seine kurzfristigen finanziellen Verpflichtungen zu erfüllen. Im Allgemeinen gilt: Je höher das Betriebskapital eines Unternehmens, desto besser. Hohes Umlaufvermögen gilt als Zeichen eines gut geführten Unternehmens mit Wachstumspotenzial.

Allerdings haben einige sehr große Unternehmen tatsächlich ein negatives Betriebskapital. Dies bedeutet, dass ihre kurzfristigen Schulden ihre flüssigen Mittel überwiegen. In der Regel funktioniert dieses Szenario nur für große Unternehmen mit Markenbekanntheit und Verkaufsstärke, um in den meisten Fällen über Wasser zu bleiben. Diese Mega-Unternehmen haben die Möglichkeit, sehr schnell zusätzliche Mittel zu generieren, entweder durch Umschichten oder durch den Erwerb von langfristigen Schulden. Sie können kurzfristige Ausgaben problemlos abwickeln, selbst wenn ihre Vermögenswerte in langfristige Investitionen, Sachanlagen oder Ausrüstungen gebunden sind.

Obwohl die meisten Unternehmen bestrebt sind, ein konstant positives Betriebskapital zu halten, ist ein extrem hoher Wert nicht immer notwendig. In manchen Fällen kann ein sehr hohes Betriebskapital darauf hindeuten, dass das Unternehmen seine überschüssige Liquidität nicht optimal investiert, oder es vernachlässigt Wachstumschancen zugunsten einer maximalen Liquidität. Obwohl eine positive Zahl generell vorzuziehen ist, tut sich ein Unternehmen, das sein Kapital nicht gut nutzt, selbst und seinen Aktionären einen schlechten Dienst. Ein extrem hohes Nettoumlaufvermögen kann auch bedeuten, dass das Unternehmen übermäßig in den Lagerbestand investiert wird oder die Eintreibung von Schulden verzögert, was auf schwindende Umsätze oder betriebliche Ineffizienzen hindeuten könnte.

Analyse des Working Capital

Da die Kennzahl für das Betriebskapital im Zeitverlauf und von Unternehmen zu Unternehmen sehr unterschiedlich sein kann, ist es wichtig, diese Kennzahl in einem breiteren Kontext zu analysieren. Die Branche, die Größe, das Entwicklungsstadium und das Betriebsmodell des jeweiligen Unternehmens müssen bei der Bewertung der Finanzstabilität auf der Grundlage des Nettoumlaufvermögens berücksichtigt werden.

In einigen Branchen, wie z. B. im Einzelhandel, ist ein hohes Betriebskapital erforderlich, um den reibungslosen Betrieb während des gesamten Jahres zu gewährleisten. In anderen Unternehmen können Unternehmen mit relativ geringem Betriebskapital arbeiten, ohne Probleme zu haben, wenn sie konsistente Einnahmen und Ausgaben sowie ein stabiles Geschäftsmodell haben.

Sowohl die kurzfristigen als auch die kurzfristigen Verbindlichkeiten ändern sich täglich, da sie auf einer rollierenden Zwölfmonatsperiode basieren. Das Nettoumlaufvermögen ändert sich daher auch im Zeitverlauf. Änderungen dieser Kennzahl von Jahr zu Jahr sind besonders wichtig, da steigende oder fallende Trends mehr über die finanziellen Aussichten eines Unternehmens aussagen als jede einzelne Zahl.