Was ist Beta?

Peering durch Yahoo Finance (YHOO), Google Finanzen (GOOG GOOGAlphabet Inc1, 025. 90-0. 64% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) oder andere Finanzdaten-Feeder, Man kann eine Variable namens Beta in der Mitte von anderen Finanzdaten wie Aktienkurs oder Marktwert sehen.

Im Finanzbereich bezieht sich das Beta eines Unternehmens auf die Sensitivität seines Aktienkurses in Bezug auf einen Index oder eine Benchmark. Zum Beispiel die hypothetische Firma US CORP (USCS): Google Finance bietet eine Beta für diese Gesellschaft von 5.48, was bedeutet, dass im Vergleich zu den historischen Schwankungen der Aktie im Vergleich zum S & P 500 US CORP im Durchschnitt um 5 gestiegen ist. 48%, wenn der S & P 500 um 1% stieg. Wenn der S & P 500 hingegen um 1% gefallen ist, würde die US CORP Stock einen Rückgang von durchschnittlich 5,4% erzielen.

Im Allgemeinen wird für den Marktindex der Index 1 gewählt, und wenn sich die Aktie mit einer höheren Volatilität als der Markt entwickelt hat, wird ihr Beta-Wert größer als eins sein. Wenn das Gegenteil der Fall ist, wird sein Beta kleiner als eins sein. Ein Unternehmen mit einem Beta von mehr als einem wird tendenziell die Marktbewegungen verstärken (zum Beispiel für den Bankensektor), und ein Unternehmen mit einem Beta von weniger als einem wird die Marktbewegungen eher abschwächen.

Beta ist im Wesentlichen ein Maß für das Risiko: Je höher das Beta eines Unternehmens, desto höher sollte die erwartete Rendite sein, um das durch die Volatilität verursachte zusätzliche Risiko auszugleichen. (Zum diesbezüglichen Lesen siehe auch: Was Volatilität wirklich bedeutet .)

Daher möchte man aus einem Portfoliomanagement oder einer Anlageperspektive das mit einem Unternehmen verbundene Risiko messen und seine erwartete Rendite schätzen.

Unterschiedliche Ergebnisse für dieselbe Beta

Im Übrigen ist es wichtig, die Gründe zu unterscheiden, aus denen hervorgeht, dass sich der bei Google Finance bereitgestellte Beta-Wert von der Beta-Version von Yahoo Finance oder Reuters unterscheidet.

Dies liegt daran, dass es mehrere Möglichkeiten gibt, Beta zu schätzen. Bei der Berechnung der Beta werden mehrere Faktoren berücksichtigt, wie z. B. die Dauer der berücksichtigten Periode, die verschiedene Ergebnisse erzeugen, die ein anderes Bild darstellen könnten. Zum Beispiel basieren einige Berechnungen auf einer Drei-Jahres-Spanne, während andere eine Fünf-Jahres-Spanne verwenden können. Diese zwei zusätzlichen Jahre können die Ursache für zwei sehr unterschiedliche Ergebnisse sein. Daher ist die Idee, die gleiche Beta-Methodik beim Vergleich verschiedener Aktien auszuwählen.

Berechnung von Beta mit Excel

Es ist einfach, den Beta-Koeffizienten zu berechnen. Der Beta-Koeffizient benötigt eine historische Serie von Aktienkursen für das Unternehmen, das Sie analysieren. In unserem Beispiel verwenden wir Apple (AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% Erstellt mit Highstock 4.2. 6 ) als die analysierte Aktie und der S & P 500 als unser historischer Index. Um diese Daten zu erhalten, gehen Sie zu:

• Yahoo! Finanzen -> Historische Preise, und laden Sie die Zeitreihe "Adj Close" für den S & P 500 und die Firma Apple herunter.

Wir liefern nur ein kleines Snippet der Daten über 750 Zeilen, da es umfangreich ist:

Sobald wir die Excel-Tabelle haben, können wir die Tabellendaten auf drei Spalten reduzieren: Die erste ist das Datum, die zweite ist die Apple Aktie und der dritte ist der Preis von S & P 500.

Es gibt dann zwei Möglichkeiten, um Beta zu bestimmen. Die erste ist die Formel für Beta, die als Kovarianz zwischen der Rendite r_a der Aktie und der Rendite r_b des Index dividiert durch die Varianz des Index (über einen Zeitraum von drei Jahren) berechnet wird.

Dazu fügen wir zuerst zwei Spalten zu unserer Tabelle hinzu; eins mit der Index-Rendite r (täglich in unserem Fall), (Spalte D in Excel) und mit der Performance des Apple-Aktien (Spalte E in Excel).

Zunächst betrachten wir nur die Werte der letzten drei Jahre (ca. 750 Handelstage) und eine Formel in Excel, um die Beta zu berechnen.

BETA FORMEL = COVAR (D1: D749; E1: E749) / VAR (E1: E749)

Die zweite Methode besteht darin, eine lineare Regression durchzuführen, wobei die abhängige variable Performance der Apple Aktie über die letzte liegt. drei Jahre als erklärende Variable und die Performance des Index im gleichen Zeitraum.

Wenn wir die Ergebnisse unserer Regression betrachten, ist der Koeffizient der erklärenden Variablen Ihr Beta (die Kovarianz dividiert durch die Varianz).

Mit Excel können wir eine Zelle auswählen und die Formel eingeben: "SLOPE", die die zwischen den beiden Variablen angewendete lineare Regression darstellt; der erste für die Serie der täglichen Renditen von Apple (hier: 750 Perioden) und der zweite für die tägliche Performance-Serie des Indexes, die der Formel folgt:

BETA FORMULA = SLOPE (E1: E749; D1 : D749)

Und hier haben wir gerade einen Beta-Wert für die Aktie von Apple berechnet (0,77 in unserem Beispiel, unter Berücksichtigung täglicher Daten und einer geschätzten Periode von drei Jahren vom 9. April 2012 bis zum 9. April 2015).

Niedrige Beta - Hohe Beta

Viele Anleger sahen sich im Rahmen der 2007 begonnenen globalen Finanzkrise mit starken Verlusten konfrontiert. Im Zuge dieser Zusammenbrüche fielen Aktien mit niedrigem Beta in Perioden deutlich weniger stark ab als Aktien mit höherem Beta. von Marktturbulenzen. Dies liegt daran, dass ihre Marktkorrelation viel niedriger war, und daher wurden die durch den Index orchestrierten Schwankungen für diese Aktien mit niedrigem Beta nicht so akut empfunden. (Zum diesbezüglichen Lesen siehe: Die Finanzkrise 2007-08 im Überblick .)

Es gibt jedoch immer Ausnahmen für die Branche oder Sektoren mit niedrigen Beta-Werten; und so könnten sie ein niedriges Beta mit dem Index aber ein hohes Beta innerhalb ihres Sektors oder Industrie haben.

Daher dient die Einbeziehung von Aktien mit niedrigem Beta im Vergleich zu Aktien mit höherem Beta dazu, das eigene Portfolio von nachteiligen Bewegungen und starken Markt- oder Indexeinbrüchen abzuschwächen. Aktien mit niedrigem Beta sind viel weniger volatil; eine andere Analyse muss jedoch unter Berücksichtigung brancheninterner Faktoren durchgeführt werden.

Auf der anderen Seite werden Aktien mit höherem Beta von Anlegern ausgewählt, die sich auf kurzfristige Marktschwankungen konzentrieren. Sie wollen diese Volatilität in Gewinne umsetzen, wenn auch mit höheren Risiken. Solche Investoren würden Aktien mit höherem Beta auswählen, die mehr Höhen und Tiefen und Einstiegspunkte für Trades bieten als Aktien mit niedrigerem Beta und geringerer Volatilität.

The Bottom Line

Es ist wichtig, strikte Handelsstrategien und -regeln zu befolgen und in allen Beta-Fällen eine langfristige Gelddisziplin anzuwenden. Es ist auch wichtig zu beachten, dass viele verlierende Trades Gewinner auf der anderen Seite des Handels waren.