Wenn ein Händler eine Finanzierung benötigt, um Produkte zu kaufen, verlassen sich die Lieferanten oft auf den Ruf des Unternehmens, wenn es um die Kreditgewährung geht. Dies ist relativ einfach zu bewerkstelligen, wenn der Lieferant jahrelang mit denselben Käufern zusammengearbeitet hat oder eine starke Position in der Branche hat. Wenn das Geschäft die halbe Welt ist, kann Kreditvergabe jedoch riskanter sein.
Ein Weg, um dieses Problem zu lösen, ist die Verwendung von Bankakzepten. Dies sind Zeitentwürfe, die ein Unternehmen von der Bank bestellen kann. Das Finanzinstitut verspricht, dem ausführenden Unternehmen einen bestimmten Betrag an einem bestimmten Tag zu zahlen, zu welchem ​​Zeitpunkt es sein Geld zurückzahlt, indem es das Konto des Einführers belastet. Die Akzeptanz eines Bankers, oder BA, funktioniert ähnlich wie ein nachträglicher Scheck, bei dem es sich einfach um eine Anweisung für eine Bank handelt, eine bestimmte Partei zu einem späteren Zeitpunkt zu bezahlen. Der Inhaber kann die BA zu einem ermäßigten Preis auf einem Sekundärmarkt verkaufen, was den Anlegern eine relativ sichere und kurzfristige Investition ermöglicht.
BAs werden wegen ihrer Vorteile für beide Seiten häufig im internationalen Handel eingesetzt. Exporteure fühlen sich oft sicherer, wenn sie sich auf die Zahlung einer seriösen Bank verlassen, als auf ein Geschäft, mit dem sie kaum oder keine Geschichte hat. Sobald die Bank einen Zeitentwurf überprüft oder "akzeptiert", wird sie zu einer Hauptverpflichtung dieser Institution.
Der Einführer kann sich an die Akzeptanz eines Bankiers wenden, wenn er Schwierigkeiten hat, andere Formen der Finanzierung zu erhalten, oder wenn eine BA die kostengünstigste Option ist. Der Vorteil der Kreditaufnahme besteht darin, dass sie die Ware erhält und die Möglichkeit hat, sie weiterzuverkaufen, bevor sie die Zahlung an die Bank leistet.
Diskontierung der Akzeptanz
Um die Akzeptanz der Banker als Investition zu verstehen, ist es wichtig zu verstehen, wie Unternehmen sie im globalen Handel nutzen. Hier ist ein typisches Beispiel. Ein amerikanisches Unternehmen, Clear Signal Electronics, beschließt den Kauf von 100 Fernsehgeräten beim deutschen Exporteur Dresner Trading. Nach Abschluss eines Handelsabkommens nähert sich Clear Signal der Bank für ein Akkreditiv. Dieses Akkreditiv macht die Bank zum Vermittler, der für den Abschluss der Transaktion verantwortlich ist.
Sobald Dresner die Waren versendet, sendet es die entsprechenden Dokumente - in der Regel über ein eigenes Finanzinstitut - an die zahlende Bank in den USA. Der Exporteur hat jetzt ein paar Möglichkeiten. Sie könnte die Annahme bis zur Fälligkeit behalten oder sie an eine dritte Partei verkaufen, vielleicht an die Bank, die für die Zahlung verantwortlich ist. In diesem Fall erhält Dresner einen Betrag, der unter dem Nennwert des Entwurfs liegt, muss aber nicht auf die Mittel warten.
Wenn eine Bank die Annahme zu einem niedrigeren Preis zurückkauft, wird dies als "Diskontierung" der Annahme angesehen.Wenn die Bank von Clear Signal dies tut, hat sie im Wesentlichen die gleiche Wahl wie Dresner. Es könnte den Entwurf halten, bis er ausgereift ist, was in etwa der Verlängerung eines Darlehens durch den Importeur entspricht. Häufiger jedoch füllt sie ihre Fonds auf, indem sie die Annahme rediskontiert - mit anderen Worten, sie zu einem reduzierten Preis auf dem Sekundärmarkt verkauft. Sie könnte die BAs selbst vermarkten, insbesondere wenn es sich um eine größere Bank handelt, oder eine Wertpapiermaklerfirma beauftragen, die Aufgabe auszuführen.
Akzeptanz als Anlage
Da eine Annahme eine kurzfristige, handelbare Vereinbarung ist, verhält sie sich ähnlich wie andere Geldmarktinstrumente. Wie bei einer Schatzanweisung kauft der Anleger den Bankentwurf zu einem reduzierten Preis und erhält bei Fälligkeit den vollen Nennwert. Die Differenz zwischen Diskont- und Nominalwert bestimmt die Rendite. In den meisten Fällen liegt das Fälligkeitsdatum zwischen 30 und 180 Tagen.
Banker's Acceptances werden nicht an einer Börse gehandelt, sondern über große Banken und Effektenhändler. Daher bieten die meisten Händler keine Geld- und Briefkurse an, sondern verhandeln den Preis mit dem potenziellen Anleger, oft einem Fondsmanager. Die durchschnittlichen BA-Renditen werden im Wall Street Journal veröffentlicht und sind ein nützlicher Leitfaden für Investoren, die dieses Vehikel verfolgen.
Die Berechnung dieser Entwürfe hängt weitgehend von der Reputation und der Größe der zahlenden Bank ab. Diejenigen mit einer starken Bonitätsbewertung können ihre Annahmen normalerweise für eine niedrigere Rendite verkaufen, da angenommen wird, dass sie kaum eine Chance haben, ihre Verpflichtungen nicht einzuhalten. Auch Institute, die ein großes Volumen an BAs verkaufen, genießen diesbezüglich einen Vorteil.
Während Banken ihre Akzepte häufig über Händler in New York und anderen wichtigen Finanzzentren verkaufen, können sie ihr Filialnetz nutzen, um den Umsatz zu steigern. Die Mitarbeiter der Bank wenden sich häufig an lokale Investoren, die im Allgemeinen an kleineren Transaktionen interessiert sind, nicht an solche, die von vielen Fondsmanagern mit einer Million US-Dollar oder mehr verfolgt werden. Lokale Investoren akzeptieren oft eine geringere Rendite und weil die Bank Händler umgeht, können ihre Vertriebskosten viel geringer ausfallen.
Risiken und Belohnungen
Eine Annahme bietet die Möglichkeit zu einem bescheidenen Gewinn, wobei die Renditen im Allgemeinen irgendwo über denen von T-Bills liegen. BAs bieten dem Anleger jedoch einige wichtige Vorteile. Zum Beispiel, da sie nicht bis zur Fälligkeit gehalten werden müssen, haben die Inhaber die Flexibilität, sie weiterzuverkaufen, wenn sie dies wünschen.
Sie sind auch relativ sicher, besonders wenn die zahlende Bank eine hohe Kreditwürdigkeit besitzt. Die Bank trägt die Hauptverantwortung für die Zahlung. Wegen des enormen Risikos für sein Ansehen, wenn es eine Akzeptanz nicht finanzieren kann, sind die meisten Banken, die Annahmen anbieten, bekannte, hoch bewertete Institutionen.
Doch auch wenn die Bank nicht über das notwendige Bargeld für die Zahlung verfügt, erhält der Anleger zusätzlichen Schutz von anderen an der Transaktion beteiligten Parteien. Der Einführer haftet in zweiter Linie für die Annahme, und der Exporteur hat eine Eventualverbindlichkeit. In der Tat sind alle Investoren, die das Instrument auf dem offenen Markt gekauft oder verkauft haben, für den Entwurf verpflichtet.
The Bottom Line
Die Akzeptanz eines Bankiers kann eine solide Investition für diejenigen sein, die versuchen, risikoreichere Anlagen in ihrem Portfolio auszugleichen, oder für diejenigen, die sich auf den Erhalt von Vermögenswerten konzentrieren. Auf dem Risiko-Rendite-Spektrum ist ein BA ganz unten, kurz vor dem Schatzwechsel.
Da die Akzeptanzpreise der Banker zwischen Käufer und Verkäufer ausgehandelt werden, haben Investoren, die ihre Forschung betreiben, die besten Chancen, eine wettbewerbsfähige Rate zu erzielen. Dies gilt insbesondere angesichts der volatilen Natur der BA-Preisgestaltung. An einem einzigen Tag können die Renditen deutlich steigen oder fallen. Daher ist es wichtig, die Renditen im Wall Street Journal oder einer seriösen Website nachzuschlagen, bevor Sie einen Kauf tätigen. In Anbetracht der Hauptverpflichtung der Bank für eine Annahme sollten alle Anführungszeichen ihren Ruf und ihre Kreditwürdigkeit widerspiegeln.